ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВЫХ ПРОЕКТОВ. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

- - определение цены реализации произведенной продукции в соответствии с порядком, установленным в СРП;
- - определение стоимости компенсационной и прибыльной продукции в соответствии с условиями СРП;
- - определение состава затрат, исключаемых при налогообложении прибыли в соответствии с действующим законодательством и условиями СРП;
- - расчет налога на прибыль;
- - распределение общего объема бонусов, ренталс, роялти и налога на прибыль на уплачиваемые в натуральной и денежной форме;
- - распределение общего объема произведенной продукции на передаваемую государству в натуральной форме и реализуемую на рынке;
- - расчет денежных потоков;
- - определение показателей по шагам расчета (ЧДД(k), ВНД(k) и др. - см. разд. 2.8) для общественной, коммерческой, региональной и бюджетной эффективности.
При оценке эффективности участия предприятия в проекте учитываются следующие денежные потоки:
- - выручка от реализации продукции на рынке (без НДС);
- - полученные займы;
- - капитальные вложения, включая затраты на ликвидацию сооружений и т.п., в конце периода реализации проекта;
- - изменение оборотного капитала инвестора;
- - текущие (операционные) затраты без НДС, в том числе некомпенсируемые затраты; отчисления на социальное и медицинское страхование и в Фонд занятости РФ; платежи за пользование заемными средствами; бонусы, ренталс и роялти, уплаченные в денежной форме; затраты на передачу государству государственной доли произведенной продукции в натуральной форме в соответствии с условиями СРП;
- - налог на прибыль, уплаченный в денежной форме.
При оценке бюджетной эффективности учитываются следующие денежные потоки:
- - стоимость государственной доли прибыльной продукции;
- - бонусы, ренталс и роялти;
- - НДС за реализованную продукцию за вычетом НДС по приобретенным инвестором товарно - материальным ценностям, работам и услугам;
- - обязательные платежи по социальному и медицинскому страхованию российского персонала и отчисления в Государственный фонд занятости населения РФ;
- - плата за пользование землей и другими природными ресурсами;
- - налог на прибыль.
При оценке региональной экономической эффективности учитываются следующие денежные потоки:
- - рыночная стоимость всей произведенной продукции;
- - капитальные вложения инвестора, включая НДС;
- - изменение оборотного капитала;
- - текущие (операционные) затраты инвестора с НДС, за исключением бонусов, ренталс и роялти. При их расчете заработная плата российского персонала с начислениями принимается на уровне, среднем по РФ.
При проведении вариантных расчетов и проверке устойчивости проекта рекомендуется определять предельные уровни ставки роялти и государственной доли прибыльной продукции, при которых еще обеспечивается коммерческая эффективность и финансовая реализуемость проекта для инвестора.
При представлении проекта на рассмотрение в государственные органы рекомендуется:
- - привести в проектных материалах подробный предлагаемый состав компенсируемых затрат и указать формы контроля государства за правильностью учета таких затрат;
- - предусмотреть в проектной документации несколько вариантов взаимоотношений с государством, различающихся ставками отдельных платежей и динамикой изменения государственной доли прибыльной продукции;
- - привести значения показателей по шагам расчета для общественной, коммерческой, бюджетной и региональной эффективности;
- - представить для сопоставления альтернативный вариант реализации проекта, не предусматривающий заключение СРП (и соответственно ориентированный на применение существующего налогового законодательства), сопоставить эти варианты по срокам реализации, степени риска, показателям коммерческой и бюджетной эффективности и финансовой реализуемости;
- - оценить потери доходов бюджета от задержки на 1 год заключения СРП.