ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УЧАСТИЯ В ПРОЕКТЕ. ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ И АКЦИОНЕРОВ. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

(Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477))

Из них вытекает, что индекс доходности дисконтированных затрат

равен ------ = 1,015 превышает 1, как и должно быть при ЧДД > 0.

┌────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│Замечания. Как указывалось в Предисловии, этот пример (как и все│
│остальные, кроме примера из Приложения 10) носит иллюстративный,│
│а потому схематичный характер. В частности, в примере:          │
│- приводится общая норма амортизации (15%),  в то  время  как на│
│практике нормы  амортизации  по  различным  активам  различны, а│
│величины амортизации по ним складываются исходя из установленных│
│норм и учетной политики организации;                            │
│- не рассматриваются вопросы,  связанные  с  полной амортизацией│
│активов и (или) выработкой их технического ресурса, в частности,│
│не учитывается  потребность  в  повторных  капиталовложениях  на│
│замену изношенных активов.                                      │
│Кроме того, валовая (балансовая) прибыль в примере, как отмечено│
│в Предисловии,  отличается  от  бухгалтерской  за  счет  другого│
│отнесения налогов.                                              │
└────────────────────────────────────────────────────────────────┘

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УЧАСТИЯ В ПРОЕКТЕ

В этот блок входят три раздела: разд. 6 "Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров", разд. 7 "Оценка эффективности участия в проекте для структур более высокого уровня" и разд. 8 "Оценка бюджетной эффективности ИП".
В каждом из этих разделов в той или иной степени используются схема финансирования проекта, учетная политика предприятия и другие элементы организационно - экономического механизма реализации проекта.
Расчеты рекомендуется проводить в прогнозных ценах (для вычисления показателей эффективности - с обязательным дефлированием).
В случае если организационно - экономический механизм реализации проекта не сформирован или сформирован недостаточно детально, рекомендуется формировать и детализировать его в процессе выполнения расчетов.

6. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УЧАСТИЯ В ПРОЕКТЕ
ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ И АКЦИОНЕРОВ

6.1. Общие положения

Эффективность проекта с точки зрения предприятий - участников проекта характеризуется показателями эффективности их участия в проекте (применительно к акционерным предприятиям их иногда называют показателями эффективности акционерного капитала). Общий подход к оценке эффективности участия в проекте (и его финансовой реализуемости) в случае произвольного количества участников см. в разд. П1.4 Приложения 1). В основном тексте рассматривается случай существования одной "фирмы - проектоустроителя", ответственной за реализацию проекта и привлекающей других участников, а также дополнительное (дотации, займы и пр.) финансирование.
При расчетах показателей эффективности участия предприятия в проекте принимается, что возможности использования денежных средств не зависят от того, что эти средства собой представляют (собственные, заемные, прибыль и т.д.). В этих расчетах учитываются денежные потоки от всех видов деятельности (инвестиционной, операционной и финансовой) и используется схема финансирования проекта. Заемные средства считаются денежными притоками, платежи по займам - оттоками. Выплаты дивидендов акционерам не учитываются в качестве оттока реальных денег.

Страницы: 19 из 133 <-- предыдущая cодержание следующая -->