ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ В ВАЛЮТЕ

Балансовая и остаточная стоимость основных производственных
фондов и их амортизация (все в прогнозных ценах) определяются так:
- балансовая стоимость основных производственных фондов на

с a c c с
В (m) = J x (B (m-1) - K (m-1)), где К (m) - разность

инвестиционных притоков и оттоков на шаге m, а J - цепной индекс

цен на основные фонды (с учетом коэффициента неравномерности):

a m a
J = J x -------, где J - цепной индекс инфляции, а GN -
m m a m m

- коэффициент неравномерности для основных фондов;

- с c
- амортизация на шаге m: А (m) = R x B (m), где R - норма
- амортизации;
- - остаточная стоимость в начале шага m:

c a c c
- O (m) = J x (O (m-1) - K (m-1));
- н m k

с c c
- остаточная стоимость в конце шага m: О m = O (m) - A (m)

(подробнее см. Приложение 1). В формулах принимается, что В (m) =
с с
= О (m) = К (m) = 0 при m < 0.

Из табл. 9.2 вытекает, что при принятых условиях (в том числе коэффициентах неоднородности) рассматриваемый проект неэффективен.
Эффективность того же проекта в иностранной валюте оказывается иной. Для ее оценки следует перевести в валюту сальдо суммарного потока, разделив его на прогнозный валютный курс, и продефлировать полученный результат по формуле (9.9а). Начальный валютный курс (в конце нулевого шага) принимается равным 20 руб. / долл. Расчет приведен в табл. 9.3.

┌─────┬──────────┬───────────────────────────────────────────────────────┐
│Но-  │Показатель│                 Номера шагов расчета (m)              │
│мер  │          │                                                       │
│стро-│          ├──────┬─────┬─────┬─────┬──────┬─────┬─────┬─────┬─────┤
│ки   │          │  0   │  1  │  2  │  3  │   4  │  5  │  6  │  7  │ 8   │
├─────┼──────────┼──────┼─────┼─────┼─────┼──────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│  1  │Валютный  │ 20,00│27,00│32,40│37,26│ 39,79│40,56│41,35│42,16│42,97│
│     │курс      │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │(20 х     │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │(табл.    │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │9.1, стр. │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │19))      │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│  2  │Сальдо    │ -5,00│-3,24│ 2,67│ 3,67│ -1,95│ 6,33│ 6,55│ 5,49│-6,85│
│     │суммарного│      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │потока в  │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │валюте    │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │((табл.   │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │9.2, стр. │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │16) / стр.│      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │1)        │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│  3  │Дефлиро-  │ -5,00│-3,14│ 2,51│ 3,36│ -1,73│ 5,46│ 5,49│ 4,46│-5,41│
│     │ванное    │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │сальдо    │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │(Стр. 2 / │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │табл.     │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │9.1, стр. │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │18)       │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│  4  │Дисконти- │ -5,00│-2,86│ 2,08│ 2,52│ -1,18│ 3,39│ 3,10│ 2,29│-2,52│
│     │рованное  │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │дефлиро-  │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │ванное    │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
│     │сальдо    │      │     │     │     │      │     │     │     │     │
├─────┼──────────┼──────┴─────┴─────┴─────┴──────┴─────┴─────┴─────┴─────┤
│  5  │ЧДД       │                          1,81                         │
│  6  │ВНД       │                         16,57%                        │
└─────┴──────────┴───────────────────────────────────────────────────────┘