УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ, НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И РИСКА. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИП. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ. ПОКАЗАТЕЛИ, ОПИСЫВАЮЩИЕ ИНФЛЯЦИЮ. ПРОДОЛЖЕНИЕ

Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение балансовой и остаточной стоимости фондов при периодически (по существующим правилам - один раз в год) проводимой их переоценке (необходимость учета переоценки обусловлена, в частности, тем, что она влияет на стоимость имущества, размеры амортизации и другие важные показатели проекта). Различаются цепной индекс переоценки, отражающий увеличение стоимости фондов при данной переоценке, и базисный индекс, отражающий аналогичное изменение по сравнению со стоимостью в начальной точке. В расчетах эффективности могут использоваться как усредненные, так и дифференцированные по видам основных фондов индексы переоценки (подробнее об использовании индексов переоценки см. Приложение 1).
Инфляция называется равномерной, если темп общей инфляции i

не зависит от времени (при дискретном расчете - от номера m шага).
Величины индексов и темпов инфляции зависят от вида
используемой валюты (рубли или какой-либо вид инвалюты).
Для многовалютных проектов дополнительно необходимо знать
x x
базисные GJ (t , 0) либо цепные J (t ) индексы (или темпы)
m m
изменения валютного курса для всех шагов расчета m или, что
эквивалентно, индексы внутренней инфляции иностранной валюты для
этих шагов. Базисный индекс внутренней инфляции иностранной валюты
определяется формулой

GJ(t , 0)

GI(t , 0) = -----------------------, (9.1)
m x S
GJ (t , 0) x GJ (t , 0)
m m

- - GJ(t, 0) - базисный общий индекс рублевой инфляции;
- S
- GJ (t, 0) - базисный индекс роста валютного курса для валюты
- данного вида <*>;
- --------------------------------
<*> Если в проекте участвуют несколько видов иностранной
валюты, для каждого из них будут свои значения индексов.

- GJ (t, 0) - базисный индекс инфляции инвалюты данного вида.
Если в эту формулу вместо базисных индексов подставить цепные,
получится формула для цепных индексов внутренней инфляции
иностранной валюты:

I = -----------. (9.2)
m x S

Если для некоторого шага расчета m этот индекс равен единице,
изменение валютного курса на этом шаге соответствует соотношению
величин рублевой и валютной инфляций; если он больше единицы, рост
валютного курса отстает от этого отношения (валютный курс растет
медленнее, чем внутренние цены по отношению к внешним); если он
меньше единицы, рост валютного курса опережает рост внутренних цен
(по отношению к внешним).
В расчетах чаще всего используются следующие свойства индексов
инфляции <*>:
--------------------------------
<*> Соотношения (9.1) - (9.6) записаны применительно к
индексам и темпам общей инфляции, но они правильны для любых
индексов инфляции и цен и для соответствующих им темпов.

GJ = GJ x J x...x J , (9.3)
m 0 1 m

J = ------------. (9.4)

Кроме того, в предположении, что i постоянен внутри m-го

шага, можно получить соотношения

J = (1 + i / 100) , (9.5)
m m

где ДЕЛЬТАm - длительность m-го шага в годах (если
продолжительность шага меньше года, ДЕЛЬТАm - дробная величина) и
_____________

MJ = / GJ х GJ . (9.6)
m \\/ m-1 m

В соответствии с (9.3) базисный индекс переоценки основных
фондов рассчитывается как произведение предшествующих цепных
индексов.
Для учета неоднородности инфляции удобно ввести базисные

коэффициенты неоднородности (GN ) и коэффициенты неоднородности
k m
темпов роста цен (n ) для каждого (k-го) продукта на каждом шаге

Для рублевых цен

k k
GJ i
k mp k mp
GN = -----; n = ----; (9.7)
mp GJ mp i
m m

для валютных цен

k k
GJ i
k m k mS
GN = -----; n = ----. (9.7а)
mS S mS S
GJ i
m m

Инфляция называется однородной, если темпы (и, следовательно, индексы) изменения цен всех товаров и услуг зависят только от номера шага, но не от характера товара или услуги. При однородной инфляции значения коэффициентов неоднородности для каждого продукта, а также цепных индексов внутренней инфляции инвалюты равны единице для любого шага.


Страницы: 27 из 133  <-- предыдущая  cодержание   следующая -->